2017年，Blue Apron的上市，以及類(lèi)似Bai Brands（17億美元）、Sir Kensington Condiments和亞馬遜收購全食超市（137億美元）的交易令過(guò)去 10年中食品零售價(jià)值鏈的顛覆達到新的高潮。與此同時(shí)，隨著(zhù)土地流轉的加速，土地新用途的興起，以及對可持續發(fā)展的關(guān)注，農業(yè)價(jià)值鏈也在發(fā)生改變，并影響了消費者偏好。
過(guò)去 3年，大宗商品價(jià)格的下跌導致“大農業(yè)”面臨利潤率下降，推動(dòng)了市場(chǎng)整合、成本優(yōu)化的浪潮，以及對新一代創(chuàng )新的渴望。隨著(zhù)育種和化學(xué)等方面的關(guān)鍵產(chǎn)品結束專(zhuān)利期，行業(yè)中“六大公司”將面臨勢在必行的轉變。巧合的是，過(guò)去 10年，農業(yè)科技領(lǐng)域的投資呈現爆炸式發(fā)展。細分領(lǐng)域的機會(huì )吸引著(zhù)風(fēng)險投資，而一些重要資產(chǎn)類(lèi)別則引起了規模更大、希望配置農業(yè)資產(chǎn)的大型投資基金的關(guān)注。
通過(guò)與 PitchBook的合作，Finistere對這些投資活動(dòng)進(jìn)行了量化。2017年，這個(gè)行業(yè)的投資再次創(chuàng )下新紀錄，吸引了超過(guò) 15億美元的資金。行業(yè)中出現了 300多家投資方，交易數量超過(guò) 160筆。相比之下，2007年時(shí)相關(guān)交易只有 31筆，投資總額不到 2億美元。
我們最近報告中的數據表明，隨著(zhù)投資規模的不斷擴大以及重磅的風(fēng)投退出交易，2017年農業(yè)科技投資明顯趨于成熟。與此同時(shí)我們也看到，第一批農業(yè)科技“獨角獸”對成長(cháng)型股權投資的興趣與日俱增。在這個(gè)行業(yè)中，企業(yè)的風(fēng)險投資活動(dòng)也在擴大，我們看到了 30多只此類(lèi)基金，它們與專(zhuān)注于農業(yè)科技的基金，例如 Khosla、FallLine、Finistere、Innovation Endeavors和 S2G展開(kāi)了競爭。
創(chuàng )新解決重大挑戰
所有這些活動(dòng)都幫助我們了解，2018年將會(huì )發(fā)生什么。隨著(zhù)農業(yè)管理更多地接受數據驅動(dòng)的方法，對細分市場(chǎng)和技術(shù)的興趣將繼續高漲，這其中包括圖像、傳感器和人工智能平臺。這些技術(shù)的發(fā)展將幫助我們從精準農業(yè)發(fā)展至“預測式”農業(yè)。
2018年，自動(dòng)化技術(shù)也將受到追捧。勞動(dòng)力成本上漲、勞動(dòng)力短缺促使高價(jià)值的農業(yè)生產(chǎn)者尋找收獲、除草和農作物保護等領(lǐng)域的解決方案。與此同時(shí)，Benson Hill、Fidelity Genetics和 Zeakal等生物技術(shù)公司正在探索新方法，給農業(yè)生產(chǎn)者帶來(lái)更多收入。值得注意的是，這些公司的技術(shù)能高效地利用資本去進(jìn)行生產(chǎn)，運用新的基因組方法和低成本的人工智能工具。這些特點(diǎn)非常適合大宗農產(chǎn)品。
此外，創(chuàng )業(yè)者也重新專(zhuān)注于創(chuàng )新的化學(xué)技術(shù)，例如新的小分子發(fā)現平臺，以及可作為傳統農作物和土壤產(chǎn)品替代選擇的“生物制劑”。消費者偏好的改變以及對 Roundup等化學(xué)品的抵制情緒驅動(dòng)了這一切。
類(lèi)似地，消費者很可能會(huì )繼續抗拒食品生產(chǎn)的黑盒模式，要求生產(chǎn)過(guò)程有更高的透明度。而隨著(zhù)轉基因食品進(jìn)入市場(chǎng)，垂直農場(chǎng)擴大有機的本地生產(chǎn)，監管和打標簽的趨勢也將繼續發(fā)展。
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的轉變
展望未來(lái)，2018年一些重量級交易將塵埃落定。目前，價(jià)值 2000億美元的交易正在驅動(dòng)行業(yè)“六大公司”的整合。具體來(lái)說(shuō)，陶氏和杜邦的并購，以及拜耳和孟山都的并購都在接受審查，預計最終完成的可能性很大。在 Potash和 Agrium的并購中出現了 Nutrien的身影。ADM正重新提出對 Bunge的收購，而 Glencore很可能會(huì )加入這場(chǎng)并購大戰。關(guān)于這些交易何時(shí)能完成，我們只能猜測。不過(guò)考慮到在這個(gè)行業(yè)的退出交易中，并購占超過(guò) 90%，因此許多創(chuàng )業(yè)公司 CEO和投資人都將密切關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域。我們很可能會(huì )看到，未來(lái)一年收購和戰略交易的數量大幅上升。
我們似乎認為，現有秩序受到挑戰和改變是理所應當的。巴斯夫以 70億美元的價(jià)格收購拜耳的種子業(yè)務(wù)，這筆交易改變了行業(yè)局面。這是巴斯夫首次突破傳統化工業(yè)務(wù)，進(jìn)軍種子行業(yè)。與此同時(shí)，2018年的農業(yè)法案預計將促進(jìn)創(chuàng )新，尤其是在專(zhuān)業(yè)農作物方面，同時(shí)將通過(guò)農業(yè)保險系統重新定義風(fēng)險結構。
或許更重要的是，來(lái)自軟銀等公司的大型基金的崛起，以及亞馬遜等對手的積極競爭有可能重塑農業(yè)科技。此外，2017年私募股權公司完成了 2320億美元的籌資，同時(shí)對外投資 5380億美元�？紤]到 90%的交易規模都不到 5億美元，因此對于暫時(shí)不考慮并購或上市的高質(zhì)量公司來(lái)說(shuō)，私募股權投資是另一個(gè)選擇。對專(zhuān)注于打造財務(wù)業(yè)績(jì)可持續發(fā)展的大部分前景看好的公司來(lái)說(shuō)，這是個(gè)不錯的選擇。
非傳統農業(yè)科技公司也將通過(guò)可能的合作或收購進(jìn)軍這個(gè)行業(yè)，其中很多都是科技巨頭，而它們將專(zhuān)注于自身的核心競爭力：谷歌的數據、亞馬遜的食品供應鏈、Facebook的農場(chǎng)主社交關(guān)系等等。實(shí)際上，與這些巨頭有關(guān)的風(fēng)險投資基金已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)內發(fā)揮自身的作用。它們支持了 2017年最成功的兩筆融資，這兩筆融資的規模都超過(guò) 2億美元。杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）的 Expedition Fund投資了 Plenty，而谷歌風(fēng)投則投資了 Farmers Business Network。
建設卓越的農業(yè)科技中心
在美國，愛(ài)荷華州、密蘇里州和田納西州等地出現了小規模的農業(yè)科技集群和新的基金投資者。與此同時(shí)，越來(lái)越多國際創(chuàng )業(yè)公司正尋求在美國開(kāi)展業(yè)務(wù)。農業(yè)科技也在走向國際化。據媒體報道，以色列已有 460家農業(yè)科技創(chuàng )業(yè)公司。與此同時(shí)，歐盟正在大力培育這方面的公司，而拉美和澳洲也在加入這個(gè)行列，展開(kāi)了大量公共研發(fā)投資，并看到了“tweener”輪（種子輪之后，pre-A輪之前）投資的興起。這些天使資本不會(huì )攤薄創(chuàng )業(yè)者的股份，從而幫助創(chuàng )業(yè)公司更高效地利用資本。一系列加速器正在出現，包括愛(ài)爾蘭的 Dogpatch、美國的 Radicle、位于澳洲和美國 CSIRO旗下的 Main Sequence、新西蘭的 WNT、位于美國和愛(ài)爾蘭的 Yield Lab，以及巴西的 SP Ventures等。這些加速器正在培育創(chuàng )業(yè)公司，打造風(fēng)投生態(tài)。
我們已經(jīng)看到，多元化的投資者，包括企業(yè)、專(zhuān)業(yè)風(fēng)投和家族基金，都對這個(gè)行業(yè)表現出強烈興趣。2018年，農業(yè)科技投資可能會(huì )再次創(chuàng )下新紀錄。借助規模更大的融資，以及美國東海岸和西海岸高質(zhì)量投資者的合作，在這個(gè)爆發(fā)式增長(cháng)的科技市場(chǎng)，真正的贏(yíng)家將脫穎而出。
翻譯：維金
Major trends in agtech for 2018
